说起香港海洋公园，多少港人的童年回忆里都有它的影子 ——第一次看海豚跃出水面的惊喜，坐缆车时俯瞰山海的紧张，攥着零花钱买纪念品的雀跃...来源：HK01
但这些年，海洋公园的新闻总绕不开一个字：亏。
就在这周，它刚公布截至 2025 年 6 月的年度财报，果不其然又 “见红” 了 ——
全年亏损 2.747 亿港元，比去年的 7160 万多亏了近 2 亿，这已经是十年里第八次亏损。
数字一出来，熟悉的担忧声又冒出来：“是不是又要政府注资？”“水上乐园要不要干脆关掉？”“这次还撑得住吗？”
但别急着叹气，扒开账本细看才发现，这事儿比想象中复杂 ——
海洋公园的日子，其实悄悄在变好。
最让人意外的反转，藏在一个关键数据里：EBITDA（未计利息、税项等的盈利） 从去年的亏损 1720 万，直接变成盈余 4240 万。简单说，抛去那些固定成本，乐园本身的经营已经开始赚钱了。
而这波逆袭的最大功臣，是园里的两位 “顶流员工”——
大熊猫龙凤胎 “加加” 和 “得得”。
自从这对熊猫兄妹出道，海洋公园直接把 “熊猫 IP” 玩明白了。
去年推出专属 IP 品牌 &ldquo
anda Friends”，周边商品从 200 多款猛涨到 600 多款，还拉了 24 个品牌搞联名。
就靠这些圆滚滚的周边，熊猫商品占了全年纪念品销售额的 39%，整个园区的商品总收入直接涨了 20%。
更绝的是那个 “熊猫专享早场”：每天开园前半小时，限量 40 人，每人收 1500 元，就能提前近距离看加加和得得。
别看价格不便宜，抢的人特别多，光这一项，一年就赚了 400 万。
来的不光是本地亲子家庭，不少外籍游客也是冲着熊猫来的，妥妥的 “国际顶流”。
靠着这对 “黑白招财兽”，海洋公园主园区去年赚了 1.91 亿经营盈余，比前年涨了 14%，狠狠覆盖了不少成本。
人气也跟着回暖：全年总入场 346 万人次，涨了一成。
其中非本地游客 125 万，涨了 12%；本地游客也涨了 9%。
人多了，消费自然上去 —— 园区里餐饮、纪念品收入涨了 35%，就连捐赠和赞助都翻了一半，拿了 5220 万。
不得不说，这波 “熊猫经济学”，真是救了海洋公园一把。
主园区这边喜气洋洋，但另一边的水上乐园，还是个甩不掉的 “拖油瓶”。这个 2021 年花了近 40 亿建成的乐园，去年又亏了 1.483 亿。虽说比前年的 1.844 亿少亏了点，但说白了，这 “好转” 全靠一个消极办法 ——关门。
一到非夏季，水上乐园就直接停业 7 个月，靠压缩营业时间省成本，才勉强把亏损降下来。
可就算这样，离收支平衡还差得远。
海洋公园主席庞建贻也坦言，这项目从设计时就 “脱离现实”。
本来想主打中产和外籍家庭，但现在这些客群不活跃了；
加上大湾区周边开了不少水上乐园，入场费才 100 来块，香港的水上乐园根本没竞争力。
更头疼的是运营成本：园区大，设施维修、水质管理都烧钱，一开门就亏。
庞建贻直言 “开支和营运模式吓死人”，想找合作方接手，人家一听到成本就打退堂鼓。
立法会议员田北辰看得更直接，说它就是典型的 “大白象工程”—— 砸了几十亿，现在只能靠关门止血。他忍不住发问：“难道一件事错了，就要错一辈子？”
不过他也承认，主园区能盈利，说明海洋公园有经营能力，问题就出在水上乐园这块 “短板”。要是三年内能把水上乐园的亏损压到几千万，政府每年 2.8 亿的保育教育补贴说不定都能省了。
有意思的是，就在海洋公园为亏损发愁时，隔壁香港迪士尼却交出了近 20 年来最亮眼的成绩单：
去年净利 8.38 亿，入场 770 万人次，不仅结束了九年连亏，还创下历史新高。
迪士尼能翻身，靠的不是情怀，是实打实的内容投入。
比如新开 “魔雪奇缘世界” 主题区，专门针对内地和东南亚游客做推广，再配上本地优惠、提升酒店入住率，带动餐饮、商品消费大涨。
全年收入飙到 88 亿，涨了 54%，EBITDA 更是高达 23 亿。
这给海洋公园提了个醒：光靠情怀撑不起乐园，内容和体验才是留住游客的王道。
说回海洋公园，虽然 2.7 亿的亏损看着吓人，但其实它正处在 “重整结构” 的关键期。
主园区靠熊猫找到了盈利方向，水上乐园在摸索转型出路。
今年还是海洋公园 50 周年，新主题区、旧区翻新、开发更多 IP 的计划都在推进中。
现在真正的问题不是 “亏不亏”，而是能不能把钱花在刀刃上 ——
找准方向，把资源投到能回本、能吸引游客的地方。
希望 “熊猫效应” 只是个开始，而不是海洋公园唯一的 “救命稻草”。
毕竟，谁也不想看到这份童年回忆，只靠情怀苦撑。
你觉得海洋公园该怎么改？水上乐园该关还是该转型？欢迎在评论区聊聊你的想法～
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